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【摘 要】：一、价格处于全国洼地 疫情以来，南昌螺纹钢均价与全国螺纹钢均价价差由正转负，且在6月末7月初期间出现最大负价差高达134元/吨，在此期间江西省因连续强降雨多地洪水暴发。 数

一、价格处于全国洼地

疫情以来，南昌螺纹钢均价与全国螺纹钢均价价差由正转负，且在6月末7月初期间出现最大负价差高达134元/吨，在此期间江西省因连续强降雨多地洪水暴发。

数据来源:我的钢铁网

图1:南昌螺纹钢与全国螺纹钢均价走势对比图

笔者梳理了上半年以来江西建筑钢材的价格水平情况，发现在全国25城市螺纹钢价格排名中，江西建材价格水平在6月末一度跌为全国低位水平。

表1:南昌螺纹钢均价在全国均价排名情况

二、供求失衡，库存居高不下

前有疫情，后有洪水，需求突减。在前期疫情影响下，省内销售几乎停滞，虽4-5月需求超预期释放，却受制于本省消化体量有限，降库始终较为缓慢，但无奈祸不单行，进入7月后连日暴雨，洪水突袭，省内部分区域工地被迫停工，下游采购需求骤减。道路桥梁损坏，发货困难。

钢厂正常生产，供给有增无减。一方面，今年以来，省内几大钢厂基本没有较大规模的检修或减产，去年因FDTG事故因素停产对产量影响显著，而今年产量维持在较高水平，下半年供应有相对去年同期明显增加预期;另外一方面，今年JG在省内每月投放量增加了6.23%。

需求屡屡受阻，供应相对有增无减，库存居高不下。据6月23日Myteel调研数据，目前南昌建材社会库存总量为70.79万吨，去年同期库存为29.79万吨，同比增加137.63%。

三、市场心态起起落落

原料库存增加，中长期对价格支撑有限。前期铁矿石等原料供应偏紧，加之疫情可能影响矿山生产，市场担忧情绪加剧刺激原料价格走高。目前来看，疫情对铁矿石的供应影响有限，淡水河谷前期也已申明2020年全年铁矿石产量为3.1亿吨~3.3亿吨的指导目标不变，且目前港口库存的趋势性回升也体现矿石供应偏紧有所缓解，中长期对价格支撑较为有限。

库存降速缓慢，而增速显著牵动人心。据Mysteel钢材事业部调研样本数据，疫情以来南昌建筑钢材社会库存走势如图，前期在良好需求的刺激下，降库初见成效，但进入梅雨季节以后，库存由降转增，刺激商家心态。

图2:南昌建筑钢材社会库存情况

高库存占用资金庞大，流动性紧张。商家的资源主要是自由资金和托盘资金，在较长时间维持高库存的情况下，存在托盘资金结算速度缓慢，运转不顺等问题，财务成本高企，资金流动性整体偏差，部分商家或难以承受被动抛售以回笼资金，维持钢厂打款。

所有过往，皆为序章，所有将来，皆是可盼。在库存水平高位的情况下，支撑多数人顽强走下去的主要动力，便是旺季需求强劲爆发的预期。倘若大家翘首以盼的旺季需求如期而至，价格从全国洼地一路飙升，便也算是失之东隅收之桑榆。虽旺季需求尚未证伪，但旺季需求能否顺利显著降库或存在较大的不确定性也依然让人有丝丝隐忧。

四、宏观不确定性增加

受地缘政治因素影响，外部扰动风险延续，目前国际关系处于相对紧张态势，宏观不确定性增加，利空现货价格。

此外，IMF下调全球经济增长预期。4 月份国际货币基金组织(IMF)预计受新冠疫情冲击全球 GDP萎缩3%。6月26日，IMF再次下调世界经济的展望，预计全球 GDP 今年萎缩 4.9%，预计2021年全球经济增长5.4%，低于之前预计的 5.8%。

五、经济加快恢复，需求仍具潜力

一季度经济受挫下行，二季度经济加快恢复且回升态势明显。根据江西省生产总值数据，上半年江西省地区生产总值为.1亿元，同比增长0.9%。其中，第一产业增加值为685.5亿元，同比增长1.1%;第二产业增加值为5099.1亿元，同比增长0.4%;第三产业增加值为5906.5亿元，同比增长1.4%。

工业生产较快恢复，收入利润持续改善。上半年，全省规模以上工业增加值增速由负转正，同比增长1.0%，比一季度加快7.1个百分点，高于全国平均水平2.3个百分点。

投资增长不断加快，房产销售企稳复苏。上半年，全省固定资产投资同比增长5.8%，比一季度加快10.1个百分点，高于全国平均水平8.9个百分点，其中工业投资增长2.2%、基础设施投资增长9.0%、房地产开发投资增长3.8%，增速分别比一季度加快9.2、1.4、19.1、7.6个百分点。房产销售方面，上半年全省商品房销售面积2686.0万平方米，同比下降0.2%，降幅比一季度收窄12.4个百分点，高于全国平均水平8.2个百分点。

文章来源：《江西建材》 网址: http://www.jxjcbjb.cn/zonghexinwen/2020/0729/426.html